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黃金,白銀及貴金屬基礎知識

即使你是一個初學者,你可能比你想像中知道更多關於貴金屬的資訊。像“一諾千金”, “金錢”, “金融”,“銀紙”和“銀行”等詞彙都透露出黃金和白銀都與我們的生活息息相關, 也是真真正正的財富象徵和媒介. 他們不單可以經得起時間的考驗, 更是極具投資價值的貴金屬產品。

金最早於公元前3600在古埃及,羅馬和巴比倫中出現並用作鑄造材料,目前主要用作外匯儲備以維持我們的經濟。黃金和其他貴金屬在人類歷史中一直作為衡量財富的工具,同時亦是保障持有人的財產的最佳工具。

貴金屬已經成為我們日常生活的一部分 – 例如珠寶和硬幣。像金,銀,鉑,鈀等貴金屬也用在電子,汽車零部件,醫療,甚至航天工程中。無論是在工業或投資上,了解貴金屬的使用以及他們的價值都是同樣重要的。

 

註釋

  • 黃金 – 珍貴的黃色金屬元素(原子序數79),抗氧化金屬,亦具有高度延展性和可塑性。用於鑄幣,珠寶和工業均可,黃金一直被用來作為財富儲存和世界範圍內的貨幣標準。
  • – 白色,有光澤的軟金屬(原子序數47 ),不論處於礦物形式或游離形式,均具有金屬中最高的電導率和熱導率。它廣泛應用於錢幣,珠寶,餐具,攝影,醫藥,成衣,太陽能和手提電話。其化學活潑性會因暴露在空氣和接觸某些元素時而引起顏色或色調的變化。而其高工業用途將會導致其於不夠將來嚴重短缺.
  • 鉑金 – 一種具有可塑性,延展性,耐腐蝕,珍貴的灰白色重金屬,鉑金(原子序數78)。鉑金是用在珠寶,實驗室設備,電觸點,牙科和汽車排放控制裝置。鉑金幣和金條是現在很流行的投資產品。
  • – 鉑金A組罕見的銀白色金屬。鈀(原子序數46 )類似鉑金化學,主要用作工業催化劑和珠寶。
  • 投資型貴金屬 -通過煉金或私人生產製造的條狀,圓形或錠形的貴金屬產品,通常具有至少99.5 %或更高的純度貴金屬產品。
  • 投資幣 – 一種有法定面值的硬幣,由一個主權政府生產,這種硬幣的價值主要取決於其貴金屬含量,而不是它的法定面值或貨幣價值。

為什麼人們投資於黃金和其他貴金屬?

貴金屬被許多人視為一項長期投資

當你投資於實物黃金,白銀和其他貴重金屬,你所購買的是自羅馬帝國時期已經遍及世界各地並且備受重視的高價值型產品。其保存購買力的能力便是其價值所在,此點吸引了不少投資者都購入貴金屬作長期投資或對沖美元眨值的風險。或等待白銀嚴重短缺來臨.

實物貴金屬在一個投資組合中的作用

現在你明白,現貨貴金屬被許多人認定為是一個長期的投資,讓我們回顧一下他們的角色的願景。
不少投資者不斷增持黃金或白銀,因為他們相信它會獨立於其他類型的投資以達到保障購買力的效果。舉例來說,貴金屬的價值不依賴於美元,而且,事實上,當美元的購買力減少時,以美元計價的貴金屬通常會昇值,其提供的功能,等同對為貨幣購買力的損失作對沖。因為黃金,白銀和其他貴重金屬在全球市場中,沒有任何一個國家,任何法團或任何其他單一實體長期進行控制價格的交易,而是由全球自由市場決定其價格。

同樣,黃金和其他貴金屬與股票和債券在歷史中以非關聯的方式逞反向移動。這意味著在一個多元化和均衡的投資組合,當股票和債券類別的資產下行時,在以黃金和白銀為代表的貴金屬類別資產可能會上升,或者,如果股票和債券上漲,黃金和白銀可能會下降。在現代投資組合這個概念中,沒有人能預測未來,平衡投資組合的所有資產類別都有贏家和輸家,但整體投資組合應當保護和令總投資額不斷增長。

考慮到你退休的時候保護波動和購買力的損失更是顯著。作為首次置業,你可能不知道,有一種方法可以結合貴金屬的長期分散投資的好處在個人退休帳戶。它之所以被稱為貴金屬愛爾蘭共和軍,並且它是一個投資選擇,我們的許多客戶選擇。點擊這裡了解更多。

 

註釋

  • 投資組合 – 一組或多個投資標的加在一起的總和位置及相關總值。
  • 對沖 – 在金融領域,指的是抵消潛在損失或有針對性的投資收益的一種投資。這個詞可以適用於貨幣,股票,債券, 貴金屬或其他實物商品,同一市場條件下, 有傾向往相互相反方向移動的特性。
  • 購買力 -可以用一個貨幣單位來購買的商品/服務的數量。如果發生通貨膨脹,這將需要更多的貨幣來購買同樣的商品/服務。美國聯邦儲備銀行有一個既定目標,就是保持2%的通脹率,從而降低美元的購買力。
  • 多元化(分散風險) – 多元化是投資於多種資產以達致減少風險的想法。在現代投資組合理論中, 多樣化和套期保值是精明的投資者可以採用,以降低整體投資組合風險的兩種通用的技術。
  • 資產類別 – 四個資產類別中,人們分散他們的投資於股票,債券,現金及有形資產(如黃金) 等四大類別中。
  • 波動 – 波動性是指金融工具的價格隨時間的變化幅度。高波動性為投資者提供了機會購買資產廉價和高估時賣出,但同時也意味著突然,意想不到的價格下跌的風險。

投資實物貴金屬優點

實物黃金的優勢

有投資於貴金屬兩種基本方式:紙和實物。黃金ETF(交易所買賣基金)和期貨市場,如投資於紐約商品交易所和紐約商品交易所的黃金合約就屬於“紙”的投資,即所有權是通過一紙證書,來証明持有人在未來有權利以特定價格在一個未知的位置中的提取實物黃金或白銀。但交易所並不強制要求雙方必須以實物交割. 一般都是以其中特定的合約價格及現貨價的價差交割. 紙投資有一個明顯的缺點:你實際上並不持有實物黃金。而且長遠朲說, 正因交易所並不強制要求雙方必須以實物交割, 是故紙貴金屬很大程度上會在短期中被操縱著. 加上由於生產成本問題, 實物貴金屬價格通常不會低於其生產成本加邊際成本之和. 所以實物貴金屬保障性及昇值潛力較高. 所以很多人喜歡擁有實物貴金屬,因為他們可以利用他們的投資實際佔有。雖然有很多方法可以在交易貴金屬,但購買實物貴金屬是你就可以拿著他們在你的手的唯一途徑。

黃金是未來十年保護你財富的最佳工具

黃金自2011年8月的1900美元見頂後,已下跌20%,至今長達16個月了。金價頹靡不振使得黃金多頭人心渙散,黃金牛市終結或即將迎來更大暴跌的言論充斥市場。但是,如果你注意金價這16個月的跌勢,你就會發現其實它只在1500-1800美元間起落,和一般熊市走勢完全不同。也就是說,它在這個價位得到相當的基本面支持。

黃金的基本面分析多為經濟學家和投資者所不知。因為他們多數都是被國際銀行集團洗腦的一代,對黃金充斥著莫名的偏見而不自知。要解釋為何黃金價格自見頂下跌後卻不繼續暴跌,而老是在1500-1800盤整起落,黃金的生產成本可以告訴我們答案。

據GFMS計算,2011年黃金生產成本比2010年還增長了22%,全球平均總成本為每盎司1044美元以上。至於2014年的現在,黃金生產總成已公布為每盎司約1200美元。個別如黃金生產大國的南非,它的黃金生產成本更高於平均。實際上,這十二年來無論是黃金還是白銀,其價格和生產成本都是同步增長的,並沒有出現價格遠遠拋離生產成本的狀況。可這十二年來「黃金泡沫論」卻隨著金價上漲風雨相隨。這些言論都有一個共同點,就是說不出一個價值衡量指標來支持黃金泡沫的理據,只是一味指黃金是泡沫。

白銀比黃金更加受到華爾街的人為抑制,所以導致白銀礦商長期業績表現極差,虧損連年更是常事。從2001年銀價上漲四、五倍後,銀礦商才能逐一擺脫虧損困境,單從這點就可看出白銀價格受到何等嚴重的抑制。白銀開採量是黃金的十倍,七成用於消耗,黃金消耗極少,但過去幾十年來,金價卻是銀價的五十倍,白銀的低價是不合理的。

截至2012第三季,經營效率最好,全球產量第四的銀礦公司Pan American Silver的白銀生產成本是19.73美元一盎司。雖然多數金銀礦公司沒有在財報中披露真實的生產成本,可從年報中估算,以白銀為主的全部礦產公司的平均成本估計約24-25美元一盎司。黃金和白銀價格的上漲並非炒作,背後是有真實的成本推動因素支持的,金銀價格並沒有出現遠遠拋離成本的引力範圍之外。

本來就是稀有金屬的金銀存量經歷了一百多年大規模開採,如今儲備十分有限,新礦床發現稀少,每噸品味也一直在下跌。黃金的礦產量峰值是1999年,至今尚無法創新高。無論是黃金還是白銀,其供應極度依賴二級市場的舊金銀回收。目前這回收的規模高達總供給的四成,也就是說,真實的生產供應早就無法滿足需求了!白銀供應缺口更嚴重,早在1942年起白銀礦產量就無法滿足工業需求了,這個供應缺口至今未能解決,只能靠舊有的存量供應和回收舊銀補充。這也是為何金銀進入十二年牛市以來,價格雖然上漲五、六倍,產量也難以提高的重要原因所在。

長遠來看,要鼓勵銀礦公司繼續堪探、或緩衝資源的消耗速度,需要一個健康的利潤率。從生產成本的角度得出的結論,清楚顯示黃金白銀現今價格根本沒有泡沫,而且還是屬於低價狀態。如果這樣也算泡沫,那我真不知還有什麼東西能夠稱得上便宜了!

黃金是個簡單到不需管理的投資,只要買了,收藏起來,不理它五至十年就對了!黃金購買力不會貶值,過去它可以買到多少桶油,現在也一樣可以。雖然黃金不生息,但是卻可以保護我們的財富不像銀行定存那樣受通脹掠奪。作為理財,每個家庭其實都該儲蓄一些黃金作為最後的防線。

黃金下跌16個月之久,除華爾街蓄意打壓的因素外,其實也是正常的調整。1970年代的黃金牛市調整期也長達16個月,跌幅高達40%,現在不過20%。1970年代高達40%的調整,加上美國在1976年的《牙麥加協議》蓄意將黃金去貨幣化,黃金牛市崩潰的言論可畏鐵証如山。可結果呢?黃金觸底反彈,漲幅高達800%,根本原因就是美國不斷的量化寬鬆所導致。紙幣一印多必然出現通脹,這是經濟原理。

自國際金融危機迄今,歐美發達國家已大大突破了歷史上任何一次危機所企及的政策寬鬆底線。美聯儲先後實施了四次量化寬鬆政策,歐洲也有兩輪長期再回購操作(LTRO)之後,英國寬鬆政策不斷加碼,日本央行更是明目張膽讓日圓貶值,連續實施了十一輪量化寬鬆政策。這四大央行的資產負債表都擴大了三、四倍,任何指望這些國家停止貨幣擴張都是妄想。

歷史清楚證明,一但走上了印鈔的絕路,印鈔大業是絕不可能停止的,這是法定紙幣的宿命,猛印鈔其實也表示經濟問題比你我表面所知的還嚴重,不然又怎會一直寬鬆不斷呢?

政府往往只會解決短期問題而忽視長期風險,先印鈔解決當前的困難。至於後遺症是未來繼任者的問題,只求我在位時不出事就行了。就是這種政客心態,才導致布雷頓森林體系坍塌至今,世界各國的貨幣購買力都貶值了90多%。儘管本次G20財長和央行行長會議承諾全球不會陷入「貨幣戰爭」,都只是說說而已。全球貨幣競相貶值的鬥爛戰爭已經打響,在惡性通脹失控前,這些發達經濟體都不會結束印鈔。

在國際舉起印鈔大旗的背景下,黃金白銀的短期價格雖然波動,但是長期價格上升是絕對可預期的。只要印鈔大業不停止,黃金白銀絕對是值得長期儲蓄的真正貨幣之王。

 

註釋

  • ETF(交易所買賣基金) – 在證券交易所中買賣的跟踪股票,商品,指數或債券的價格成交的投資基金。投資者透過持有基金單位以追蹤投資標的的價值而無需擁有實體商品。
  • NYMEX(紐約商業交易所) – 由CME集團管理,以紙合約的形式,以提供大宗商品,如鉑和鈀的操作。
  • COMEX(紐約商品交易所) – 由CME集團管理,芝加哥交易所有限公司,以紙合約的形式,以提供商品如白銀及黃金的操作。
  • 實物貴金屬 – 指的是可以實際地拿在手中的貴金屬產品。

澳門投資概況

現時,澳門投資市場過度單一,加上投資者的平均金融知識不高,所以各類型金融投資工具,如股票、基金、保險產品等均不列入考慮範圍。導致資金集中於房地產投資或存入銀行賺取微薄利息,以致不斷因通脹造成資產貶值,財富白白流失。

事實上,當市場的遊資太多,而又過度集中於單一投資時便會令該類別之投資(如澳門的房地產)過度升溫。建基於二零一四年澳門一月份有關澳門居民存款的統計顯示,澳門居民存款共有4,503億元;不過,相比起2010年同期數字約為2,000億元升幅約為125%,顯示財富增長速度雖快但資金未能被善用,財富不但未能有效增值,而且還白白流失於通脹之中。由此可見,市場資金仍然過度充裕;但在欠缺健全的投資渠道的情況下,便理所當然造成澳門房地產投資巿場過份活躍,樓貴高企。其二,由於澳門人力資源極度短缺,加上在勞動人口不足三十萬的情況下,以失業率2%(實際數字約為1.9%)作出計算,只有不到6,000人失業。為了應付博彩業未來三萬以上的人力資源缺口,輸入外勞事在必行。而外勞所面對有關住屋方面的需求,以及本土居民自身置業的需求;導致需求增長速度遠高於供應增長速度,以致供不應求,房屋價格持續上升。其三,在本土房產政策上,澳門對炒賣房產的抑制政策嚴重失衡,例如特別印花稅此政策等同於令澳門房產供應進一步減少,從而導致房產價格上升,對一個供給不足的城市來說,效果等同於長期托市。其四,樓花法實施後,令發展商銷售樓花的前置工作增加,從申請到銷售需時更久,進一步加劇短缺情況,以致資金只能流入二手市場,令樓市處於惡性發展之中。總而言之,在資金充裕、供需失衡及政策失衡三大因素影響之下,澳門房地產市場仍會只升不跌;同時,對首期、稅項等資金需求及貸款門檻亦相應提高,令一般投資者更難入市。

澳門人普遍投資意識均較香港人薄弱,但賺錢能力絕對不弱。可以說,澳門人是只會賺而不會守,皆因忽略了通脹對存款的影響。以存款利率1%及通脹率8%來計算,澳門人實質面對的重大課題便是存款每年縮水7%的景況。未來,美國此等債務驅動型經濟國家只會不斷印鈔,令美元貶值並輸出通賬,加上澳門幣、港幣及美元在聯系匯率機制之下,持有澳門幣或港幣等同持有美金,變相財富不斷被稀釋。另一方面,澳門大多數原材料及生活必須品的輸入必須依賴中國,在人民幣升值及中國大陸內部自身通脹嚴重的情況之下,必然會面臨輸入通脹的困境,在此兩大因素之前提下,便會明白,大家的財富便會在渾然不覺的情況下持續蒸發流失。

所以,建基於上述所述各點,在高通脹但資金充裕而又缺乏投資標的物之情況下,澳門人應嘗試重新審視自己的投資工具的組合,並使之多元化以避免墜入存款過多卻”買唔到樓”或”買唔落手”的困境之中。而在眾多不同類別又被澳門人冷落的投資產品,如股票、基金、保險之中,貴金屬產品正在靜靜地迎向其閃閃發亮的未來。

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